12月5日，奈雪的茶控股有限公司（以下简称：奈雪）发布公告称，已签署对乐乐茶主体公司上海茶田餐饮管理有限公司（简称：乐乐茶）的投资协议，投资金额达5.25亿元。投资事项完成后，奈雪将持有目标公司43.64%股本权益，即奈雪成乐乐茶第一大股东。

与此同时，乐乐茶将成为奈雪的联营公司，并将继续维持独立经营，即乐乐茶仍将保持“品牌不变”、“团队不变”、“运营不变”。

关于此次投资的原因与目的，奈雪认为，乐乐茶作为现制茶饮行业头部企业之一，尤其在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知。此次投资事项也将有助于进一步优化行业竞争环境，降低奈雪的茶未来门店拓展、运营等方面的成本。同时，奈雪同样能够将门店拓展、供应链、数字化与自动化、内部管理等方面的优势赋能乐乐茶，帮助乐乐茶进一步取得增长。

2021年，曾有消息称，喜茶将收购乐乐茶，彼时喜茶创始人聂云宸发布一条朋友圈回应传闻不实，并称“在深度了解（乐乐茶）内部情况、业务数据和状况后已经彻底、完全、坚决放弃。”

与其相对应，近年乐乐茶的确经历着前所未有的挫折。2020年，乐乐茶营收为7.27亿元，除税前亏损为1956.2万元；2021年，乐乐茶营收为8.7亿元，除税前亏损为1814.6万元。今年2月乐乐茶关闭广州门店，同时北京地区的门店也在收缩。而此前，乐乐茶多次被曝西安、重庆等门店被关闭。

而除了乐乐茶，近年以来新式茶饮品牌们的日子都不好过。今年下半年，喜茶关停了子品牌喜小茶，而后确认开放加盟。彼时营销专家提到，“喜茶已经很久没有新融资进账，且没能如愿在今年登陆港股，开放加盟不仅为喜茶打开下沉市场，更为其减轻资金负担。”

目前看，奈雪与茶颜悦色等品牌一直坚持直营，但收益也不可观。据奈雪2022半年报数据显示，今年上半年实现营收20.45亿元，同比下滑3.8%；实现门店经营利润1.96亿元，同比下滑49.2%。

也就是说，今年上半年奈雪的茶经调整净亏损依然高达上亿元，但依然斥巨资进行了5.25亿元的收购。显然，这注定是一场划算的交易。

乐乐茶2021年营收达8.7亿元，按照本次的股权收购价格计算，乐乐茶目前的最新估值约为12亿元。

另外，本次投资计划发布的同时，乐乐茶相应的上市计划也被披露。奈雪称，依照股东协定约定，如上海茶田在2025、2026及2027年的业绩考核期满足约定的业绩指标，且符合纳斯达克证券交易所、纽约证券交易所或联交所上市的上市条件，奈雪愿意在同业竞争问题上做出调整，以配合公司上市。

今天的新茶饮竞争越来越激烈，中高端品牌们不断价格下探以寻找更多可攻克的市场，奈雪也不例外。而就新茶饮的高端市场而言，此前的格局为奈雪、喜茶、乐乐茶三大高端品牌鼎立，奈雪入股乐乐茶之后竞争压力明显减弱并形成一定互补，两者也能在这样的“寒冬”里“抱团”取暖。